1月8日收市后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，國(guó)務(wù)院已原則上同意開(kāi)設(shè)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。開(kāi)設(shè)融資融券業(yè)務(wù)將實(shí)行試點(diǎn)先行逐步推開(kāi)的原則。預(yù)計(jì)準(zhǔn)備期需要3個(gè)月時(shí)間。

從交易制度的層面來(lái)看，筆者認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的推出乃至將來(lái)的全面鋪開(kāi)，是中國(guó)A股市場(chǎng)管理層進(jìn)一步完善市場(chǎng)交易制度的一項(xiàng)重大創(chuàng)新舉措，同時(shí)也是為了配合股指期貨的推出而不可或缺的一項(xiàng)配套措施。而融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨的即將推出，則是中國(guó)A股市場(chǎng)進(jìn)一步國(guó)際化的重大舉措。

無(wú)論是美國(guó)、英國(guó)、日本還是中國(guó)香港的證券市場(chǎng)，都在一定程度上推行融資融券業(yè)務(wù)。因此，A股市場(chǎng)試行融資融券業(yè)務(wù)，是在交易制度的層面上，進(jìn)一步與國(guó)際市場(chǎng)接軌，有利于A股市場(chǎng)將來(lái)逐步走向世界，和國(guó)際市場(chǎng)融合，進(jìn)而將A股市場(chǎng)建設(shè)成為在國(guó)際資本市場(chǎng)中有重要影響的證券市場(chǎng)。

中國(guó)證券市場(chǎng)誕生的最初幾年，國(guó)內(nèi)各大券商曾經(jīng)不同程度地私下實(shí)行過(guò)融資業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)由券商營(yíng)業(yè)部有選擇地向一些信譽(yù)較好、在股市投資中盈利能力較強(qiáng)的客戶(hù)提供短期的融資，融資期限一般都在1周至3個(gè)月不等。但由于當(dāng)時(shí)制度不健全，黑箱操作，監(jiān)管不到位，風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)和能力都比較薄弱，因而出現(xiàn)了不少問(wèn)題，后來(lái)就被管理層全面叫停了。

現(xiàn)在，作為交易制度創(chuàng)新的一項(xiàng)重大舉措推出融資融券業(yè)務(wù)，需要制定大量具體的實(shí)施細(xì)則，例如，融資融券的準(zhǔn)入條件、包括強(qiáng)行平倉(cāng)在內(nèi)的具體的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，都應(yīng)有具體而公開(kāi)的規(guī)定。只有制定具體細(xì)致的實(shí)施細(xì)則，并且得到全面的執(zhí)行，把具體的制度公開(kāi)在陽(yáng)光之下，才能杜絕以前營(yíng)業(yè)部黑箱操作所帶來(lái)的種種問(wèn)題，才能達(dá)到推出這一舉措應(yīng)該得到的效果。從與國(guó)際接軌的角度看，隨著融資融券業(yè)務(wù)和股指期貨的推出，T+0回轉(zhuǎn)交易制度的實(shí)行、漲跌停板幅度的擴(kuò)大乃至于漲跌停板制度的取消，都應(yīng)該列入考慮的范圍，并在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候推出。

從市場(chǎng)層面來(lái)看，筆者認(rèn)為，融資融券業(yè)務(wù)的推出，將對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)帶來(lái)巨大的影響。