北京晨報1月11日訊 懸念一：權重藍籌股將領漲？

樂觀派：據(jù)中證網(wǎng)統(tǒng)計顯示，逾七成散戶投資者認為，股指期貨的獲批，將在短期內(nèi)推動指數(shù)上漲。理由是，股指期貨推出后首個合約應該是 滬深300 (行情 股吧)指數(shù)期貨合約，滬深300指數(shù)標的股匯集了兩市市值最大的300只股票，占到A股總市值的70%以上。股指期貨一推出，將刺激機構(gòu)“搶籌”藍籌股。預計從今天起，權重藍籌股將領銜發(fā)動一波上漲行情，上證綜指甚至可以看高至5000點。

悲觀派：這類投資者認為，今年股市“開門綠”，說明市場做多意愿不足，在這種情況下，A股通常會走出利好出盡的“見光死”走勢。特別是券商股，前一段以光大證券為首的券商股已經(jīng)有過連續(xù)幾天的上漲表現(xiàn)，在融資融券及股指期貨利好“見光”之后，券商股很有可能會出現(xiàn)股價回落。今天的股指也不排除高開低走的可能。

點評：雖說“雙開閘”的消息不會刺激股市長期走牛，但在短中期應該有一個偏利多的效果，更何況藍籌股已經(jīng)沉寂了半年左右。信達證券首席分析師黃祥斌表示，由于“雙開閘”及業(yè)績浪的雙重因素的存在，大盤在二季度有望上到4000點。滬深300標的股、券商股、期貨概念股以及滬深300指數(shù)基金、高折價封閉式基金等都可能出現(xiàn)一波升勢，但對前一段經(jīng)過爆炒的概念股應該多一份謹慎。

懸念二：做空機制終結(jié)單邊市？

正方：“雙開閘”意味著做空機制的誕生，中國股市當前只能做多賺錢的“單邊市”格局也將就此終結(jié)，形成更加均衡的股票市場。

反方：“單邊市”格局意味著股指十天半個月都是上漲或都是下跌的走勢。就目前有股指期貨的海外股市情況看，一般每個合約至少幾十個點或上百個點以上才有做套期保值的空間。從這個角度而言，股市運行仍然脫離不了“單邊市”運行的態(tài)勢。再者，股指走勢是經(jīng)濟的晴雨表，股指期貨推出后也不會有什么變化，該漲時漲，該跌時跌。

點評：雙方說得似乎都有道理，只是在概念理解上存在偏差。有人理解“單邊市”總是上漲或總是下跌，其實“單邊市”的意思是，在一段時間內(nèi)由多方或空方控制市場。有了股指期貨和融資融券這類做空機制后，股市多空雙方仍會達到一種新的平衡，只是會增大市場波動，對指數(shù)有助漲助跌作用，增大金融體系的系統(tǒng)性風險。

懸念三：期指讓散戶遠離股市？

正方：股指期貨的推出，對散戶來說是最大的利空。機構(gòu)通過做空也可以賺錢，但對散戶的生存是一把懸在半空中的利劍。限于門檻和經(jīng)驗，很多散戶不能參與股指期貨的交易，一旦股指期貨推出后，賺錢的難度會更大，投資股市的日子會更不好過。因此，股指期貨推出之日，就是散戶離開股市之時。