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      “全流通”國(guó)壽不會(huì)遭大股東減持

      2010-1-12 02:41| 發(fā)布者: 中都社區(qū)| 查看: 627| 評(píng)論: 0

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      21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道1月12日訊 誠(chéng)如市場(chǎng)預(yù)期,中國(guó)人壽(行情 股吧)(601628.SH)的天量限售股解禁并沒有帶來(lái)市場(chǎng)的震蕩,而國(guó)壽自己的走勢(shì)幾乎也跟其他量大保險(xiǎn)巨頭完全一致。

      1月11日,中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司大股東中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司(下稱“國(guó)壽集團(tuán)”)所持有的191.74億股限售股上市流通。國(guó)壽股份當(dāng)日高開低走,以31.49元大幅高開,報(bào)收于29.62元,較上周五的收盤價(jià)29.92元微跌1%。

      同樣的, 中國(guó)平安(行情 股吧)(601318.SH)以最高點(diǎn)54.90元開盤,報(bào)收于次低點(diǎn)52.37元;而中國(guó)太保(601601.SH)以27.08元高開,報(bào)收于24.88元。三大保險(xiǎn)公司的K線圖上齊齊出現(xiàn)了6%左右的長(zhǎng)陰線,原因無(wú)疑是三大巨頭市值龐大,在融資融券和股指期貨獲準(zhǔn)之后有巨大想象空間,而后市場(chǎng)自發(fā)的擠壓了這一泡沫,而中國(guó)人壽天量的解禁顯然沒有影響。

      國(guó)壽股份曾于1月6日發(fā)布公告稱,其母公司(國(guó)壽集團(tuán))所持有公司約193.24億股股份將于1月11日起全部解除限售,進(jìn)入全流通。但同時(shí)又解釋,由于母公司尚有1.5億股股份尚未收到有關(guān)部門下達(dá)的轉(zhuǎn)持指令,目前仍處于凍結(jié)狀態(tài)。依此計(jì)算,今日上市流通的限售股應(yīng)為191.74億股。

      按照《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》,股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市時(shí),按實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10%,將上市公司部分國(guó)有股轉(zhuǎn)由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)持有,社保基金會(huì)在承繼原國(guó)有股東的法定和自愿承諾禁售期基礎(chǔ)上,再將禁售期延長(zhǎng)三年。

      以上周五國(guó)壽股份A股收盤價(jià)29.92元計(jì)算,此次解禁市值達(dá)5737億元,一旦這些股票全部拋售,將給市場(chǎng)帶來(lái)巨大的資金壓力。但是,分析師們普遍認(rèn)為,該股的減持壓力并不大,并對(duì)國(guó)壽股份給予了較高的預(yù)期。

      銀河證券研究所研究報(bào)告認(rèn)為,國(guó)壽股份股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中,大股東持股高達(dá)68.37%,且減持壓力不大,其對(duì)股指的高杠桿,決定了極高的戰(zhàn)略價(jià)值,2010年,國(guó)壽股份可能出現(xiàn)估值溢價(jià),中國(guó)平安和中國(guó)太保則由于股權(quán)結(jié)構(gòu)分散,可能會(huì)在大量法人股解禁后,面臨著較大的沽售壓力。

      此前,在三家上市保險(xiǎn)公司中,國(guó)壽股份的總市值高達(dá)8550億元,A股流通市值僅為442億元,流通市值僅為中國(guó)平安的1/5。相關(guān)資料顯示,解禁后的國(guó)壽股份A股流通市值排在工商銀行、 中國(guó)石化(行情 股吧)、 中國(guó)銀行(行情 股吧)之后,躍居滬深兩市第四大。

      國(guó)壽集團(tuán)必然股改

      但是,正是由于解禁后的股權(quán)幾乎全部為母公司所有,因此首只保險(xiǎn)股的全流通將因大股東缺乏減持意愿而一時(shí)無(wú)法真正流通起來(lái)。

      本報(bào)從國(guó)壽集團(tuán)內(nèi)部獨(dú)家獲悉,2010年國(guó)壽集團(tuán)將啟動(dòng)集團(tuán)內(nèi)的體制改革。此前2009年10月,國(guó)內(nèi)另一大國(guó)有保險(xiǎn)集團(tuán)——人保集團(tuán)完成股改,正式掛牌,并獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)擇機(jī)在兩地上市,而中國(guó)再保險(xiǎn)集團(tuán)也已于2007年10月改制為股份公司。

      一分析人士表示,“國(guó)壽集團(tuán)也必然走上改制之路,但由于資產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)影響都更大,因此這條路具體怎樣走肯定需要上層慎重決策,但無(wú)論是股份制改革、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,還是集團(tuán)整體上市,都需要前期更好的做好準(zhǔn)備?!?/P>

      相較于另兩家保險(xiǎn)集團(tuán)上市公司,國(guó)壽集團(tuán)對(duì)國(guó)壽股份的持股比例并不算高。目前,中國(guó) 平安保險(xiǎn)(行情 股吧)集團(tuán)對(duì)旗下子公司的控股比例基本為90%以上,多數(shù)甚至達(dá)到95%以上。資料顯示,平安集團(tuán)對(duì)平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)、平安銀行、平安資產(chǎn)、平安養(yǎng)老的持股比例分別為99.33%、99.13%、90.04%、96%和99.44%。太保集團(tuán)控股太保財(cái)險(xiǎn)和太保壽險(xiǎn)的比例也分別高達(dá)98.30%和98.29%。

      而人保集團(tuán)在備戰(zhàn)股改的2008年至2009年間,也頻頻通過(guò)一系列動(dòng)作,抬高集團(tuán)對(duì)旗下各子公司的持股比例。

      一些新政策正對(duì)國(guó)壽股份形成重大利好。由于沒有老保單的影響,新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)中國(guó)人壽的影響非常正面,對(duì)持有巨額高利率保單的中國(guó)平安和中國(guó)太保,影響則偏為負(fù)面。中信證券指出,在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,中國(guó)人壽將釋放400億至600億元準(zhǔn)備金,成為最大的受益者。

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